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Search Articles一周世界舆论聚焦：特朗普与李在明的麻烦
上周，特朗普声称哈马斯与以色列已达成哈马斯解除武装、以色列从加沙撤军的协议，以及韩国总统李在明民意下跌并有意修宪连任这两件事，成为世界乃至域内舆论的焦点之一。 巴以冲突问题上，事实证明，加沙战争的结束仍然面临诸多障碍和各方的附加条件，同时实施起来时间周期漫长。韩国问题上，李在明支持率下跌以及似乎有意修宪连任这两件事，既是公共金融和经济政策问题使然，又为韩国宪法精神所不容。 特朗普的话不靠谱 特朗普上周所谓哈马斯和以色列已达成协议、哈马斯答应解除武装、以色列也愿意撤离加沙的说法，遭到美国和世界大多数媒体的严厉质疑，因为这里面还有很多的障碍和附加条件，实施周期也很长，而且，以色列并没有对此发表评论。 特朗普是在上周四做出这些表述的。“该协议将分阶段、有条不紊地推进，”特朗普在社交媒体上表示，“随着裁军工作的完成，以色列军队将撤离；而一支国际稳定部队将与新的巴勒斯坦警察部队合作，共同负责确保加沙地带对当地居民及其邻国的安全性。”...
休达偷渡潮：欧洲真的遭到“入侵”了吗？
西方右派终于等到了一个可以痛击左派政策的“完美风暴”。 7月31日，如平地惊雷般，各种角度拍摄的视频在全球各种语言的社交媒体上“炸响”。我最初是在微信的各种群里看到这类视频的。视频中，数以万计的阿拉伯模样的年轻人或游泳、或奔跑，涌入一个小镇，微信里的中文标题更加耸人听闻—— “西班牙失守了！” “欧洲遭到非洲非法移民入侵！” “6万摩洛哥非法移民涌入居民只有8万人的西班牙小镇！” …… 右派迅速出击 我还没来得及查看权威媒体的新闻报道，就看到了西方右派的愤怒谴责，不过，他们谴责的不是偷渡客，而是西班牙左派政府。 因为目前在西班牙执政的是一个左翼联盟，担任首相的西班牙工人社会党领袖桑切斯还在世界政治舞台上高调反对以色列的加沙政策和特朗普的伊朗战争，所以，欧美世界的右翼政治领袖们很快抓住了这个机会，抨击西班牙“灾难性“的移民政策。 不出所料，美国总统特朗普也高调地批评了西班牙政府：“我看到了西班牙的情况，我观看了发生的这场灾难。这看起来就像是对一个国家的入侵。”...
传统多元化配置正在失效，投资者应寻找新路径
投资界有一句广为流传的话：“多元化是投资中唯一的免费午餐。”管理约320亿美元资产的美国投资机构Commonfund首席投资官Mark Anson认为，这句话需要改写。 随着美国股市集中度上升、美股与美债的走势日益同步，以及全球市场之间的相关性增强，传统的地域分散和股债配置已难以提供过去那样显著的风险分散效果。Anson说，所谓的“免费午餐”，如今更像是“一杯免费的星巴克咖啡”。 他表示，投资者不能再把多元化简单理解为购买不同国家的股票，或是在股票之外配置债券，而应在资产类别、策略和管理人等多个维度实现真正的多元化。 Commonfund主要为美国大学捐赠基金、基金会和其他非营利机构管理资产，以另类投资著称。Anson称，十年前，投资者仅通过增加海外股票配置，便可能获得较明显的分散化投资收益。但随着全球经济联系加深，各国财政和货币政策更加协调，不同市场之间的相关性已经上升。 他认为，中美关系是全球趋同趋势中的一个例外。但从整体上看，单纯把资金从美国转移到其他发达市场，已经很难像过去那样显著降低投资组合风险。...
30年债券收益率突破5%，股市的估值逻辑会怎么变？
7月30日，美国财政部公布的收益率曲线显示，30年期美债收益率报5.21%，比7月1日的4.97%又高了一截。当长期美国国债已经可以给出5%以上的名义收益时，股市面对的就不再只是一个抽象的利率变化，而是一次实打实的定价门槛上移。 图表1：30年美债收益率在2026年7月重新站上5%。 为什么这么说呢？主要有两个原因。第一、整个股市的折现率被抬高了。简而言之，一支股票的价格，可以理解为未来现金流折现到今天的现值。根据数学公式，折现率越高，未来的现金流和利润折到今天的现值就越低，因此股价会有下调的压力。 让我举个简单的例子帮助大家理解这个道理。30年美债收益率从2021年11月19日的1.91%升到2026年7月30日的5.21%。对比这两个时间点，10年后收到的1美元，现值会从大约0.62美元降到0.45美元，缩水约27%。公司没变，基本面没变，但股票的内在价值却变低了。 图表2：贴现率抬高以后，同一笔10年后利润的现值会下降。...
美国“油老虎”车型在新一轮汽车大战中击退欧洲电动汽车
美国消费者对燃油皮卡和大型SUV的需求，帮助底特律车企提高了利润；相比之下，欧洲车企正苦于销量下滑、裁员以及来自中国竞争对手的激烈竞争。 在大众市场汽车制造商中，通用汽车(General Motors)和福特(Ford)是仅有的两家因第二季度表现强劲而上调全年业绩指引的车企。旗下拥有克莱斯勒(Chrysler)、吉普(Jeep)和Ram品牌的斯泰兰蒂斯(Stellantis)，受美国市场销售温和复苏推动，第二季度调整后营业利润增长逾两倍。 美国高额关税以及对中国汽车软件的限制，保护了美国汽车业，使其免受比亚迪(BYD)等品牌平价车型涌入的冲击。 您已阅读17%（273字），剩余83%（1325字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。
欧洲野火今年造成的损失超过30亿欧元
英国《金融时报》的分析显示，今年席卷法国、西班牙及欧洲其他地区的野火和热浪已造成超过30亿欧元的损失，凸显气候变化驱动的火灾造成的损失日益加重。 仅在野火季的头两个月，就有近50万公顷土地就被烧毁；仅葡萄牙、希腊和罗马尼亚等受灾最严重的5个欧元区国家的经济损失就达31亿欧元。这远超欧盟委员会(European Commission)估计的全欧盟年均25亿欧元的损失水平。 英国《金融时报》的估算基于支撑欧盟委员会相关数据的方法，以及法国政府进行的相应计算；这些估算代表所谓的“恢复”成本，即将被烧毁地区恢复至原有状态的成本——这种方法旨在反映这些地区的经济价值。 您已阅读17%（280字），剩余83%（1412字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。
阿斯利康与百时美施贵宝就4000亿美元合并展开谈判
英国制药商阿斯利康(AstraZeneca)正与美国竞争对手百时美施贵宝(Bristol Myers Squibb)洽谈合并事宜。若交易达成，将诞生全球最大的制药集团之一，估值接近4000亿美元。 据知情人士透露，近几个月来，这两家公司一直在就合并事宜进行讨论。知情人士表示，谈判可能在不久后达成交易，但也可能推迟或破裂。 阿斯利康是英国市值第二的上市公司，市值约为1960亿英镑；百时美施贵宝(BMS)的市值则约为1330亿美元。 您已阅读15%（214字），剩余85%（1236字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。
英国毕业生职位空缺降至疫情以来最低水平
英国年轻求职者将面临一个黯淡的夏季：面向毕业生的职位空缺数量降至新冠肺炎疫情以来同期最低，季节性工作岗位也降至四年来的低点。 求职网站Indeed周一公布的数据显示，面向应届或近期毕业生的职位招聘数量较去年下降约7%，降至2020年以来最低水平。这类职位占全部招聘职位的比例也仍接近有记录以来的最低水平。 7月初，旅游、活动策划或儿童夏令营等领域中通常由年轻人从事的临时暑期工作招聘信息，降至四年来的最低水平。 您已阅读17%（203字），剩余83%（1000字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。
高收益债市场迎来第二轮发展
作者是KKR全球信贷与市场业务联席主管 我们认为，高收益债券市场正在进入数年来最活跃、也最具影响力的发展阶段。 高收益债券市场可以说是20世纪80年代最早出现的新型融资渠道之一，一直以来都是杠杆融资生态体系中的关键组成部分。然而，过去十年间，该市场的发展陷入停滞，年化增长率仅为0.9%。 您已阅读9%（142字），剩余91%（1503字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。
摩洛哥清点大规模游泳偷渡死者与失踪人员
阿米娜•萨杜恩(Amina Saadoun)上周六整天守在从休达通往摩洛哥的路上，一路拿着15岁弟弟的一张小照片，向每一名返回的移民举起。她问道：“你见过这个男孩吗？他是我弟弟，我像养儿子一样把他养大。” 据西班牙当局称，截至上周日，大批人员越境进入西班牙飞地休达事件的死亡人数已升至72人，许多摩洛哥家庭因此失去亲人，或担心自己的孩子也在死者之中。 萨杜恩一直在寻找她的弟弟穆罕默德(Mohammed)。穆罕默德性格腼腆，很多事情都让他感到害怕，也对学习没有兴趣。上周四早上，他离开家乡得土安，前往摩洛哥与休达的边境，加入了约6万名涌入这片飞地的人。“我不知道他是死是活，”她说着说着失声痛哭。 您已阅读13%（296字），剩余87%（1907字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。