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Nel mondo della finanza il Treasury Usa, che per l’investitore italiano medio è un titolo più da giornale che da portafoglio, è quasi la misura di tutte le cose. E il decennale americano è arrivato a rendere fino al 4,9915% l’11 settembre 2026, sfiorando quella soglia del 5% che il mercato guarda ormai come un livello psicologico cruciale e toccando il massimo da quasi tre anni. Sul tratto ancora più lungo della curva, il Treasury trentennale è invece salito ai massimi da 19 anni.

Un game changer, nel mondo dello sport, è quel giocatore in grado di cambiare le sorti di una partita grazie al suo talento e al suo “genio”. Negli anni questa espressione è stata adottata da diversi ambiti, dalla tecnologia al mondo del lavoro, fino alla finanza.

Gli evergreen stanno cambiando il modo in cui i private markets entrano nei portafogli della clientela wealth. Ma proprio la rapidità della loro crescita solleva una questione centrale: rendere più semplice l’accesso agli asset privati non significa renderli liquidi.

Per chi gestisce patrimoni immobiliari, la classe energetica non è più un dato tecnico da allegato notarile: è una variabile giuridica che incide sulla locabilità, sulla liquidità e, in prospettiva, sul valore stesso del bene — e va governata con lo stesso rigore riservato a un qualsiasi altro rischio di portafoglio. La direttiva (Ue) 2024/1275, nota come Epbd IV o “Case green”, sta entrando nella sua fase più concreta.

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Non basta più puntare sulla rivalutazione dell’immobile. Oggi gli investitori cercano soprattutto redditi stabili, garanzie solide e operazioni selezionate con attenzione. In un contesto caratterizzato da maggiore selettività e da un crescente interesse per il real estate private debt, anche il private wealth sta ripensando il modo di costruire i portafogli immobiliari.

“Non abbiamo voluto creare un museo nel bosco, ma un luogo in cui il bosco potesse diventare parte dell’Opera.” È questa l’intuizione alla base del Parco Sculture del Chianti (Località La Fornace, n. 48, Pievasciata – Castelnuovo Berardenga, Siena), diretto dal 2023 da Chiara Bozzi, uno dei più interessanti esempi italiani di arte ambientale contemporanea, dove scultura, natura e architettura del paesaggio convivono in un equilibrio raro.

Un patrimonio non è fatto soltanto di opere, edifici o collezioni. Esistono conoscenze che non possono essere custodite in una teca: vivono nelle mani di chi le pratica, nella memoria del gesto, nella capacità di riconoscere un materiale e di trasformarlo attraverso un’esperienza che spesso richiede anni.

Il rialzo dei tassi deciso dalla Banca centrale europea segna un passaggio importante non soltanto per la politica monetaria, ma soprattutto per gli investitori. Francoforte ha aumentato di 25 punti base i tre tassi di riferimento, portando quello sui depositi al 2,50%, quello sulle operazioni di rifinanziamento principali al 2,65% e quello sui prestiti marginali al 2,90%.

C’è un’importante previsione che il mercato non sta prezzando: la Fed opererà tre rialzi fra settembre e gennaio; sono 75 punti base contro i due rialzi scarsi che il mercato oggi incorpora. Come spiega Paul Hollingsworth, responsabile dell’analisi economica sui mercati sviluppati di Bnp Paribas durante il market outlook del 10 settembre 2026, l’economia globale ha assorbito gli shock energetici meglio del previsto.