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Articles by Edward Cropley
Zimbabwe borrows from bank of bad ideas, again
By Edward Cropley FORMER President Robert Mugabe may be long gone, but Zimbabwe’s monetary madness lives on. With annual inflation nearing triple digits, Harare’s financial mandarins are trying to shore up confidence in the US$32 billion economy by banning bank lending. As with the other blunt policy tools it has deployed, it’s likely to have the opposite effect.
A Vestas Wind Systems y Siemens Gamesa Renewable Energy se les da mejor hacer molinos de viento que dinero. A pesar del auge de la demanda de parques eólicos, el dúo europeo, que tiene un valor de mercado combinado de 34.000 millones de euros, podría registrar pérdidas este año debido a la subida del coste de las materias primas. Pero ahora que la energía eólica es más barata que la de los combustibles fósiles, al menos la presión de los precios se está suavizando.
Bitcoin's African outpost raises several red flags
LONDON (Reuters Breakingviews) - Bitcoin's latest fans are about as far as you can get from Silicon Valley crypto bros. War-torn Central African Republic (CAR) on Wednesday adopted the digital currency as legal tender. It's even odder than when El Salvador did the same thing last year. The surprise expressed by the region's central bank and President Faustin-Archange Touadéra's military reliance on Russian mercenaries are red flags. Bitcoin's path to the currency mainstream just became thornier.
Conflict in Ukraine causing grain drain
Ed Cropley explores the impact of the conflict between Russia and Ukraine on the prices of staple food. Grain prices have soared because the two nations combined export close to 30 percent of the global trade, with wheat now priced at more than $14 a bushel. The conflict between Ukraine and Russia has driven cost of staple commodities upward. Poorer countries are likely to be more adversely affected by the rise in commodity prices.
Analysis: Russia’s Wheat Clout Can Hit World Where It Hurts | Milling Journal
By Ed Cropley London, GB (Reuters) — Vladimir Putin can hit the world in the guts, literally. As the Russian president sent missiles and troops into neighboring Ukraine on Thursday (Feb. 24), global wheat prices leapt to record highs. Disruption to harvests in a country known as the “breadbasket of Europe” and which accounts for 8% of world exports could lead to serious supply deficits. It would be even more disruptive if Putin wielded Russia’s far larger cereal clout.
El efecto del caso ISIS para Ericsson puede ir mucho más allá de la multa
Aparecer en la misma frase que el Estado Islámico es un mal día en la oficina para cualquier empresa. Es especialmente preocupante para Ericsson. La revelación del CEO Börje Ekholm el martes de que los pagos realizados en Irak pueden haber acabado en manos del ISIS, empeora mucho las cosas. La excusa de Ekholm para no confesar antes es que las transacciones que descubrió en 2011-19 no cumplían el umbral de “relevancia”.
Ericsson’s ISIS fallout could go beyond big fines
Published Feb 16, 2022 7:45AM EST Reuters Reuters LONDON (Reuters Breakingviews) - Appearing in the same sentence as Islamic State is a bad day at the office for any company. It’s especially troubling for Ericsson, which was only recently fined $1 billion by the United States for paying bribes to secure telecommunications contracts in five countries including Vietnam.
Vodafone intruder adds hope to activist toolbox
Published Jan 31, 2022 7:51AM EST Reuters Reuters LONDON (Reuters Breakingviews) - Vodafone’s activist investor is relying on an unconventional ‘fingers-crossed’ approach to boosting the UK telecoms operator’s value. Cevian Capital https://www.ft.com/content/769c1d71-d2d8-44c8-947f-403229cfd54a, which has acquired an undisclosed stake in the 36-billion-pound company, wants Chief Executive Nick Read to push harder for consolidation in crowded markets.
Djokovic y Serbia complican el sueño europeo del coche eléctrico
Novak Djokovic le ha devuelto la jugada a Australia. Una semana después de que las autoridades de Canberra deportaran al as del tenis serbio, Belgrado ha rechazado un proyecto de litio de 2.400 millones de dólares dirigido por el gigante minero anglo-australiano Rio Tinto. La decisión pone en juego la reputación de Serbia como destino de inversiones y el sueño de Europa de asegurarse el suministro local de materias primas para las baterías de los vehículos eléctricos.
Escocia muestra a Inglaterra cómo se hace una subasta de eólica Original
Escocia ha dado a su vecino del sur una lección sobre cómo llevar a cabo una subasta eólica decente. La venta del año pasado de los arrendamientos de los fondos marinos ingleses, la precursora de la construcción de aerogeneradores en alta mar, tuvo un final brutalmente competitivo que hizo temer que los participantes hubieran pagado de más. El equivalente escocés, anunciado el lunes, tiene sentido más a largo plazo.
EDF is latest utility in energy crisis hurt locker
Contributor George Hay and Ed Cropley Reuters Published Jan 14, 2022 7:49AM EST Reuters Reuters LONDON (Reuters Breakingviews) - Jean-Bernard Lévy’s tough winter just got worse.
KPN podría ser el próximo objetivo de los bárbaros de las compras
En lo referente a elegir el próximo objetivo de los fondos de private equity en el sector de las telecomunicaciones europeas, KPN es el primero en la fila. El asalto de KKR a Telecom Italia, por valor de 33.000 millones de euros, ha revelado la magnitud del apetito de los bárbaros de las compras por los antiguos monopolios telefónicos del continente. Aunque ya ha rechazado varios avances, el grupo holandés de 12.000 millones parece un sabroso bocado.
Επενδύσεις στη στεριά από ναυτιλιακές
Οι κολοσσοί της ναυτιλίας κατευθύνονται εκεί που πρέπει για να ελλιμενιστούν, αλλά όχι με την κυριολεξία του όρου. Oμιλοι όπως η δανική A.P. Moller-Maersk και η γερμανική Hapag-Lloyd έχουν εξασφαλίσει πολύ υψηλές αποτιμήσεις της αξίας τους και αυτό χάρη στο ότι το τελευταίο δωδεκάμηνο οι ναύλοι μεταφοράς εμπορευμάτων έχουν εκτιναχθεί σε υψηλότατα επίπεδα.
Los gigantes del transporte marítimo pondrán rumbo a tierra
Los gigantes del transporte marítimo se dirigen a puerto, pero no en el sentido tradicional. Compañías como la danesa A.P. Moller-Maersk y la alemana Hapag-Lloyd están en una ola de valoraciones récord gracias a un año de tarifas de contenedores por las nubes. Engullir a sus rivales logísticos terrestres sería una forma de utilizar el dinero que se les escapa de las manos. También serviría como un práctico amortiguador contra futuras crisis de la cadena de suministro.
Shipping Giants Will Plot Course For Landbound M&A
By Ed Cropley December 22, 2021 Shipping giants are heading for port, but not in the traditional sense. Companies like Denmark’s A.P. Moller-Maersk and Germany’s Hapag-Lloyd are riding a record valuation wave thanks to a year of sky-high container rates. Gobbling up land-based logistics rivals would be one use for the cash burning a hole in their pockets. It would also serve as a handy buffer against future supply-chain crunches. Pandemic upheaval has benefitted the shipping industry.
KKR envía una fuerte señal de compra para las telecos europeas
KKR no puede dejar de ir de compras en el sector de telecomunicaciones europeo. El último negocio del gigante estadounidense del capital riesgo es algo menos de la mitad de una red de cable de fibra óptica de 52.000 kilómetros propiedad de Red Eléctrica (REE). Ya ha comprado Masmóvil, se ha interesado por el operador holandés KPN y está apostando por Telecom Italia, que vale 33.000 millones de euros.
La operación estadounidense de Saint-Gobain cimentará su envidia de Sika
Si la imitación es la forma más sincera de adulación, el jefe de Sika, Thomas Hasler, estará doblemente satisfecho. Su archienemigo francés Saint-Gobain, que hace cinco años trató de comprar el grupo suizo, con una facturación anual de 56.000 millones de dólares, y fracasó en el intento, está siguiendo el ejemplo de Hasler para reducir las emisiones de dióxido de carbono con la adquisición del grupo químico estadounidense GCP Applied Technologies a cambio de 2.300 millones de dólares.
Glencore’s activist is misguided but not unhelpful
Published Nov 30, 2021 8:48AM EST Reuters Reuters LONDON (Reuters Breakingviews) - Emboldened by its recent success at Danone, activist Bluebell Capital is trying its luck https://www.ft.com/content/6f5a8c43-76d4-4843-a15e-47bc767ec6d8 at Glencore. With coal prices near record highs, the upstart fund has chosen an unfortunate moment to argue that investors would be better served spinning off the group’s extensive holdings of the pollutant. The intervention isn’t entirely unhelpful, though.
Vestas y Siemens Gamesa son víctimas de su propio éxito
A Vestas Wind Systems y Siemens Gamesa Renewable Energy parece que se les da mejor fabricar aerogeneradores que ganar dinero, a pesar de la altísima demanda de sus productos. La reducción de los márgenes operativos significa que ambas empresas, que cuentan con 80.000 millones de euros en pedidos, no tienen otra opción que cobrar más a los clientes. Ello supone el fin de la tendencia a la baja a largo plazo de los precios de la energía eólica.
Airlines’ net-zero pledges fly on fumes
Published Nov 1, 2021 7:22AM EDT Reuters Reuters LONDON (Reuters Breakingviews) - Aviation doesn’t sound like one of global warming’s most pressing headaches. At just over 900 million tonnes of carbon dioxide, flying contributed only 2.5% of the world’s carbon emissions in 2019. Yet getting these down could prove fiendishly difficult.
Sudan coup throws rock into choppy Nile waters
Published Oct 28, 2021 6:25AM EDT Reuters Reuters LONDON (Reuters Breakingviews) - From the times of the pharaohs, the Nile has been a source of life and wealth to millions. With populations soaring along its 6,700-kilometre length, it is increasingly a source of tension. A coup in Sudan raises the odds that disagreements, particularly over Ethiopia’s building of a massive hydroelectric dam, become confrontation.
La venta de Altice Portugal nutriría la máquina de fusiones de Drahi
La máquina de fusiones y adquisiciones de Patrick Drahi debe repostar. CVC y Blackstone podrían estar dispuestos a pagar hasta 7.000 millones de euros por el negocio de telecomunicaciones portugués del magnate, según Bloomberg. Ello permitiría al propietario de Sotheby’s disponer de dinero en efectivo para lanzarse a por la francesa Eutelsat. Y gracias al rápido despliegue de fibra de banda ancha de Altice Portugal, los barones del capital riesgo pueden obtener un buen rendimiento.
African phone-mast IPO priced for smooth safari
Published Oct 11, 2021 6:45AM EDT Reuters Reuters LONDON (Reuters Breakingviews) - An African operator of mobile phone masts is dialling down the hype for its second attempt at an initial public offering. If its New York listing goes ahead this week, IHS could become the largest Africa-focused company on Wall Street. A market value of up to $8 billion appears designed to win over even the most sceptical investor.
Telekom encuentra una buena ruta hacia un destino mediocre
Deutsche Telekom ha encontrado una ruta inteligente hacia un destino dudoso. Va a elevar su participación en la filial de EE UU T-Mobile en un 5%, por 6.000 millones de euros. Al hacerlo mediante un canje de acciones con SoftBank se ahorra tener que darlo todo en efectivo. Más importante es si debería aumentar su participación en primer lugar. SoftBank poseerá el 4,5% de Telekom, de modo que será su mayor inversor tras el Gobierno alemán.
Vestas tiene el beneficio de la duda
Los inversores dan a Vestas el beneficio de la duda. Su acción cayó el martes un 2,10%, pese a que el aumento de los costes y las limitaciones de suministro han obligado al CEO, Henrik Andersen, a recortar las perspectivas de beneficios para este año. Ha salido bien parada en comparación con Siemens Gamesa, que perdió un 17% el mes pasado tras su propio profit warning relacionado con los costes.
El misterioso salto de Drahi da mucho que pensar a BT
Patrick Drahi ha puesto a los jefes de BT en un aprieto. Tres semanas después de hacerse con el 12% del operador de telecomunicaciones británico, los motivos del multimillonario franco-israelí siguen sin estar claros. El posible uso de derivados para llevar a cabo su incursión sugiere que su exposición financiera puede ser limitada. Ello no hace más que profundizar el misterio. Las acciones de BT estaban a 185 peniques cuando Drahi se reveló como el mayor accionista del antiguo monopolio estatal.
La megalomanía verde revive el sueño hidroeléctrico del río Congo
El magnate minero australiano Andrew Forrest va a llevar su nuevo afán por las energías renovables a la República Democrática del Congo. El fundador y presidente de Fortescue Metals, con un valor de 70.000 millones de dólares australianos (44.000 millones de euros), ha convencido al presidente Felix Tshisekedi para que permita a su empresa dirigir el desarrollo de centrales hidroeléctricas que generen hasta 40 gigavatios, es decir, más del doble del complejo de las Tres Gargantas de China.
Green megalomania renews $80 billion Congo hydro dream
Contributor Antony Currie and Ed Cropley Reuters Published Jun 17, 2021 11:42PM EDT Reuters Reuters MELBOURNE (Reuters Breakingviews) - Australian mining magnate Andrew Forrest is taking his newfound zeal for renewable energy to the Democratic Republic of Congo.
Los días de Airbus tras la estela de Boeing pueden estar contados
La corona de Boeing como mayor fabricante de aviones del mundo parece cada vez más torcida. Los nuevos objetivos de producción de Airbus y los persistentes problemas de Boeing con el malogrado 737 Max apuntan a que el fabricante europeo es el que vuela mejor. Suponiendo que el consejero delegado, Guillaume Faury, cumpla, los días de Airbus tras la estela de valoración de Boeing pueden estar contados.
La llamada de Deutsche Telekom a T-Mobile podría salirle cara
Llamar de Deutsche Telekom a T-Mobile US es más complicado de lo que parece. La operadora puede asegurarse una participación mayoritaria en su filial de 176.000 millones de dólares (144.000 millones de euros) a un precio de derribo. Sin embargo, como la participación de T-Mobile está valorada con un descuento dentro de la matriz alemana, las sumas pueden no cuadrar. Deutsche posee el 43% de T-Mobile tras su fusión con su rival estadounidense Sprint.
Dutch court hands Shell chairman shakeup stick
Published May 26, 2021 12:40PM EDT Reuters Reuters LONDON (Reuters Breakingviews) - Besides environmentalists and uppity investors, Big Oil now has to worry about judges. A Hague court order for Royal Dutch Shell, to toughen emissions reduction targets opens a major new front against the hydrocarbon sector. With public, investor and now legal sentiment shifting, it’s the perfect moment for new Chairman Andrew Mackenzie to effect a change of course.
El pinchazo de la burbuja del gas será malo para todos los actores
El estatus del gas natural como la cara aceptable de los hidrocarburos ha sufrido un duro golpe. Hasta hace poco, los principales actores –grandes empresas energéticas como Royal Dutch Shell o Total y países como Qatar– se conformaban con las previsiones de que la demanda subiría durante décadas. Sin embargo, la influyente Agencia Internacional de la Energía (AIE) afirma ahora que, para que el planeta no se sobrecaliente, el “pico del gas” tiene que llegar en los próximos cinco años.
Crazy metal prices inflate miners’ capex conundrum
Restricting global warming to less than 2 degrees Celsius above pre-industrial levels is going to take an epic increase in the supply of metals used in electric vehicle batteries, electricity grids and wind turbines. According to analyst Wood Mackenzie, for copper alone miners need to add an extra 23 million tonnes of capacity, around double current levels. It reckons the investment required works out at $22,900 a tonne, or $526 billion.
La inquietud por el cobalto convertirá a los fabricantes de coches en dueños de minas
Henry Ford dejaba pocas cosas al azar. Para garantizar la llegada de materias primas a sus nuevas líneas de producción, el pionero de los automóviles en EE UU llegó a ser propietario de cualquier cosa que hiciera falta, desde minas de carbón hasta plantaciones de caucho. Es una lección para Elon Musk o Herbert Diess, jefe de VW, ahora que apuestan su futuro a los vehículos eléctricos y metales como el cobalto.
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