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Articles by Thorsten Polleit
Inflation: What You See and What You Don’t See
What is the Mises Institute? The Mises Institute is a non-profit organization that exists to promote teaching and research in the Austrian School of economics, individual freedom, honest history, and international peace, in the tradition of Ludwig von Mises and Murray N. Rothbard. Non-political, non-partisan, and non-PC, we advocate a radical shift in the intellectual climate, away from statism and toward a private property order.
There Will Be Hyper(Inflation)
Audio Mises Daily Tags: Capital and Interest Theory, Money and Banking, Booms and Busts, The Fed, Money and Banks
Radical Decentralization: Liechtenstein’s Quiet Revolution
[This article was first published in German in Schweizer Monat, 5 August 2026] The world’s highest per-capita incomes are found in small political units—such as Monaco, Liechtenstein, Luxembourg, Switzerland, Singapore, and the Cayman Islands. Economically, the finding is easy to explain: small political units are not autarkic; they compete internationally for talent and capital.
Absage an Mises-Institut: Man bitte um Verständnis, aber der Druck aus dem Umfeld sei zu groß geworden, hieß es fernmündlich
Weil eine Zeitung das Ludwig-von-Mises-Institut in die rechte Ecke stellte, will ihm der Bayerische Hof künftig keine Räume mehr zur Verfügung stellen. Doch der wahre Verlierer ist das Münchner Traditionshotel â sagen die Chefs des Instituts im WELTâGastbeitrag.
Kreditqualität bricht weg: Deutschlands Staatsfinanzen geraten in den Abwärtsstrudel
Die Schuldenuhr des Bunds deutscher Steuerzahler: Die Verschuldungsquote wird weiter steigen. picture alliance / Daniel Kalker | Daniel Kalker Kommentar | | Autor: Thorsten Polleit | IHR DIGITALER ZUGANG. Alle Artikel auf JF online frei Die JF schon jeden Mittwoch als E-Paper und via App Frei mitdiskutieren im Kommentarbereich der JF Sie sind bereits Digital-Abonnent? Hier anmelden.
L’effet Titanic : quand la dette mondiale se rapproche de l’iceberg
Après des décennies d’argent facile, la remontée des taux d’intérêt révèle la fragilité d’un système bâti sur l’endettement permanent. À mesure que la charge de la dette explose, États, entreprises et marchés financiers entrent dans une zone de turbulences où les banques centrales pourraient être contraintes d’intervenir une nouvelle fois.
Bond Market Sell Off: Welcome to the “Titanic Effect”
Audio Mises Wire Tags: The Fed, Financial Markets, U.S. Economy What is the Mises Institute? Become a Member
Bond Market Sell Off: Welcome to the “Titanic Effect”
On April 14, 1912, at 11:40 pm, the Titanic—the legendary passenger ship regarded as unsinkable—tore open its hull on an iceberg during its maiden voyage from Southampton to New York. The watertight compartments filled with water, and—just 2 hours and 40 minutes later—the ship sank in the icy waters of the North Atlantic. Approximately 1,517 people lost their lives—not least because the Titanic did not carry enough lifeboats and the crew failed to summon help by radio in time.
Preisschock und Geldpolitik: Warum steigende Ölpreise allein keine Inflation verursachen
Die Energiepreise sind, bedingt durch den Angriff der USA und Israels auf Iran, in die Höhe geschnellt. Vor Ausbruch der Kriegshandlungen handelte ein Fass Rohöl der Marke Brent (159 Liter) bei etwa 60 Dollar. Am Montag kostete es 104 Dollar. Auch die Preise von Kohle und Erdhgas sind stark angestiegen. Die Sorgen nehmen zu, dass der Energiepreisschock die Inflation in die Höhe treibt. In der Tat zeigt sich der Energiepreisanstieg in den statistischen Zahlen.
Hype um Börsenwerte: Wie es um die Billionenbewertungen von Tech-Riesen wirklich steht
Bullenmarkt (Symbolbild): Sind bestimmte Firmen überbewertet? Foto: IMAGO / Westlight Wirtschaft | | Autor: Thorsten Polleit | IHR DIGITALER ZUGANG. Alle Artikel auf JF online frei Die JF schon jeden Mittwoch als E-Paper und via App Frei mitdiskutieren im Kommentarbereich der JF Sie sind bereits Digital-Abonnent? Hier anmelden. Unabhängigen Journalismus unterstützen! Unabhängigen Journalismus unterstützen! Bullenmarkt (Symbolbild): Sind bestimmte Firmen überbewertet?
Artificial Liquidity Brings Inflation Shocks
Audio Mises Wire Tags: Financial Markets, Inflation, Money and Banks, U.S. Economy What is the Mises Institute? Become a Member
Artificial Liquidity Brings Inflation Shocks
The Iran war and its consequences dominate the headlines in the press and financial media: oil and energy price shock, inflation, recessionary effect on the world economy, new potential for conflict between states. Above all, the uncertainty about what happens next is high: When can the final end of the war be expected? And how long will it take until the energy markets normalize?
Temporäre Turbulenzen: Warum die Preise für Gold und Silber fallen
Trotz Irankrieg und Energiekrise: Der Goldpreis ist im März spürbar gefallen. Am Montag lag die Börsennotierung unter 4.400 Dollar pro Feinunze und damit fast ein Viertel unter dem Höchststand vom 28. Januar und gut 15 Prozent seit dem Ausbruch der Kriegshandlungen. Der Silberpreis hat noch stärker nachgegeben: Er hat die Hälfte von seinem Hoch eingebüßt. Die Verwunderung vieler Anleger über diese Entwicklung ist groß. Denn ist nicht das Gold der „sichere Hafen“ in unsicheren Zeiten?
Krieg ist der grösste Feind der Freiheit
Der Angriff der Vereinigten Staaten und Israel auf Iran entzweit die Gemüter. Kein Zweifel: In Teheran regiert ein Unrechtsregime. Und es steht ausser Frage, dass diejenigen, die von ihm bedroht, gepeinigt, geschädigt werden, sich zur Wehr setzen dürfen. Doch ich argumentiere: Ein Verteidigungskrieg eines Staates, bei dem Unschuldige in Mitleidenschaft gezogen werden, ist abzulehnen; Gleiches gilt selbstredend für Angriffskriege von Staaten.
Holt unser Gold zurück!
Trotz der aktuellen Kursverluste weckt die Goldreserve der Bundesbank weiter politische Begehrlichkeiten. Derzeit kursiert der Vorschlag, das Gold zu verkaufen. Damit ließen sich je nach Goldpreis über 400 Milliarden Euro erzielen. Doch mit dem Betrag käme der Staat nicht weit: Allein 2026 will die Bundesregierung neue Schulden in Höhe von 180 Milliarden Euro aufnehmen. Angesichts solcher Haushaltslöcher wäre der Erlös aus dem Goldverkauf schon nach weniger als zweieinhalb Jahren verplempert.
The Illusion of Democracy: The “Iron Law of Oligarchy”
This article was originally published by Thorsten Polleit at The Mises Institute. [This article is adapted from Chapter 15 of The Global Currency Plot.] The danger is obvious that the social revolution would change the tangible and visible ruling class of today, openly recognized as such, into a secret demagogic oligarchy operating under the guise of equality.
The Illusion of Democracy: The “Iron Law of Oligarchy”
[This article is adapted from Chapter 15 of The Global Currency Plot.] The danger is obvious that the social revolution would change the tangible and visible ruling class of today, openly recognized as such, into a secret demagogic oligarchy operating under the guise of equality.
Elon Musk Claims Money Will Become Irrelevant. Is He Right?
Audio Mises Wire Tags: Monetary Theory, Money and Banking, Philosophy and Methodology, Praxeology What is the Mises Institute? Become a Member
Elon Musk Claims Money Will Become Irrelevant. Is He Right?
At the US-Saudi Investment Forum on November 19, 2025, entrepreneurial titan Elon Musk shared with his audience his vision of the future shaped by advances in artificial intelligence (AI) and robotics. Among other things, Musk said: “And my guess is, if you go out long enough—assuming there’s a continued improvement in AI and robotics, which seems likely—money will stop being relevant.” A future in which money no longer plays a role? Is that really possible, or at least probable?
Warum der Goldpreis so stark steigt
Der Goldpreis hat einen atemberaubenden Anstieg hingelegt: Mit über 4.000 Dollar pro Feinunze ist er in den vergangenen zwei Jahren um 115 Prozent gestiegen. In seinem Fahrwasser stieg auch der Silberpreis auf 48 Dollar pro Feinunze, das sind 125 Prozent mehr als 2023. Warum kommt es zu dieser Verteuerung der Edelmetalle? Eine Reihe von Erklärungsfaktoren drängt sich auf. Da ist die immer weiter anschwellende Staatsverschuldung.
Warum der Bundesrechnungshof den Bundeshaushalt zerpflückt
Deutschland wird in eine Schuldenspirale getrieben. Staatliche Kernaufgaben können dauerhaft nicht mehr aus den Einnahmen finanziert werden – kurzum: „Der Bund lebt strukturell über seine Verhältnisse.“ Das schreibt der Bundesrechnungshof in seiner aktuellen Analyse des Bundeshaushalts. Für 2026 wird eine Neuverschuldung von 174 Milliarden Euro anvisiert – fast ein Drittel der Ausgaben ist damit schuldenfinanziert (JF berichtete).
Stablecoins as Inflation Drivers
Stablecoins are the next big thing. While the first ones were issued in 2014, they are now gaining significant momentum through the US GENIUS Act, passed on July 17, 2025. So, what are stablecoins?
Die Renten sind sicher - und die Erde ist flach
Die Gesetzliche Rentenversicherung (GRV) gerät aus den Fugen. 2024 betrugen die Beitragseinnahmen inklusive der vom Bund gezahlten Kindererziehungszeiten 305,9 Milliarden Euro, die Ausgaben aber 402,8 Milliarden Euro. Die 96,9-Milliarden-Lücke wurde durch Steuerzuschüsse gestopft. 2023 fehlten „nur“ 90 Milliarden Euro.
Warum EZB-Zinssenkungen alternativlos sind
Im September 2024 lag der Schlüsselzins im Euroraum noch bei 4,5 Prozent. Bis zum Juni 2025 hat ihn der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) auf 2,0 Prozent gesenkt. Die Finanzmärkte rätseln: Werden die Euro-Kreditkosten noch weiter verringert? Oder ist jetzt der Boden des Zinszyklus’ erreicht? Aus der EZB gibt es Stimmen, die die Erwartung für weitere Zinsreduktionen vertreiben wollen.
Wie die EZB zum Gönner verschwenderischer Politiker wurde
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat sich in das Schlepptau der Euro-Staaten und ihrer maroden Finanzlage begeben, und die Inflation wird dadurch wohl wieder ansteigen. Ein solches Urteil läßt sich aus dem jüngsten FAZ-Beitrag von Otmar Issing, EZB-Chefvolkswirt von 1998 bis 2006, herauslesen. Denn die EZB macht mittlerweile genau das, was die Euro-Gründungsväter in jedem Fall verhindern wollten: daß die Zentralbank die Haushalte der Euro-Staaten finanziert.
Der Goldmarkt als Sündenbock des Geldsystems
Aussteller bei einer Finanzmesse beweben Gold-ETFs: Die EZB warnt vor Instabilitäten im Geldsystem. Foto: IMAGO / Arnulf Hettrich Wirtschaft | | Autor: Thorsten Polleit | IHR DIGITALER ZUGANG. Alle Artikel auf JF online frei Die JF schon jeden Mittwoch als E-Paper und via App Frei mitdiskutieren im Kommentarbereich der JF Sie sind bereits Digital-Abonnent? Hier anmelden.
Wie die Verschuldungsbombe unseren Wohlstand gefährdet
Die EZB hat in ihrem jüngsten Stabilitätsreport darauf hingewiesen, daß die öffentliche Schuldenquote im Euroraum – also die Kreditmarktverschuldung relativ zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) – mit 88,2 Prozent weiter über dem langfristigen Durchschnitt verharrt. Die geplante Neuverschuldung zur Finanzierung von Infrastruktur und Rüstung werde die Haushaltslage sogar verschlechtern, denn die gestiegenen Zinsen erhöhen die Kreditkosten.
Financial Repression Is Back, As Euro Debasement Continues
In June 2024, the European Central Bank (ECB) began lowering its key interest rate. Borrowing costs were reduced from 4.5 per cent to 2.5 per cent in March 2025—which, after accounting for the officially measured inflation, is almost zero per cent in real terms. The time when euro deposit holders could achieve a positive real interest rate was very brief. What is the reason for the interest rate cuts?
Das Sondervermögen läutet die fiskalische Zeitenwende ein
Union, SPD und auch Grüne wollen dem Staat mehr Geld beschaffen. Dazu will man entweder die 2009 eingeführte Schuldenbremse im Grundgesetz (Artikel 109 und Artikel 115) aussetzen oder sie umgehen, indem neue „Sondervermögen“ aufgemacht werden, die außerhalb des Bundeshaushaltes stehen.
The Great Awakening: A Libertarian Interpretation
Admittedly, it is not easy to recognize a turning point in history when it is unfolding right before your eyes, when you are a contemporary witness of events. It is far easier to label affairs as turning points in hindsight. And that is why what is happening around the world right now—I call it the “Great Awakening,” or “The New Enlightenment”—is likely difficult for many of us to fully grasp and comprehend in its consequences. In Argentina, Javier Milei was elected president in December 2023.
Fiat Money and Dark Forces at Work
The Bible recounts how the Holy Spirit led Jesus into the wilderness to be tempted by the devil. The devil appeared and first wanted Jesus to turn stones into bread. (In fact, Mises criticized Keynesianism, saying, “the stones do not turn into bread”). Jesus refused. Then, the devil challenged Jesus to throw himself from the pinnacle of the temple in the holy city, asserting that the angels would catch him. Again, Jesus refused. But the devil did not give up.
Preis des gelben Metalls: Das Gold und die «Trump-Revolution»
Preis des gelben Metalls – Das Gold und die «Trump-Revolution» Anleger erleiden mit Gold auch künftig keinen Schiffbruch. Es bietet weiterhin Schutz gegen den Kaufkraftverfall der Währungen und Zahlungsausfälle von Staaten und Banken. Jetzt abonnieren und von der Vorlesefunktion profitieren. BotTalk Um es gleich vorweg zu sagen: Der Goldpreis wird nicht nur von einem, sondern einer Vielzahl von Faktoren bestimmt.
Le système vampiriste de monnaie fiduciaire (1/2)
Le système de monnaie fiduciaire, tel un vampire invisible, aspire la richesse des citoyens en affectant insidieusement leur patrimoine. En cette période d’Halloween, ils sont omniprésents dans la culture populaire… Vampires assoiffés de sang, morts-vivants plus terrifiants les uns que les autres, nous les avons tous vu immortalisés dans d’innombrables films inspirés principalement par le roman Dracula de Bram Stoker (1897).
The Vampire Fiat Money System: How It Works and What It Means for Your Wealth
Subscribe for free to the America First Report newsletter. Editor’s Note: This is not a sponsored post, but it makes a strong argument for Americans to consider moving portions of their wealth or retirement to physical precious metals. This is why we recommend reading our sponsor’s Digital Dollar Defense Guide. (The Epoch Times)—Who doesn’t know them: the blood-sucking vampires, the eerie undead, immortalized in countless films, and inspired primarily by Bram Stoker’s novel “Dracula” (1897).
Zu guter Letzt - Richtiges Risiko, falsches Risiko
Man mag überrascht sein, aber: Risiko ist nicht gleich Risiko. Die Finanzindustrie und die Finanzmedien belehren ihre Kunden gebetsmühlenartig, dass das Risiko der Aktienanlage die „Volatilität“ sei, also eine statistische Messzahl, die das Auf und Ab der Kurse innerhalb eines Zeitraums in Prozent misst.
The Vampire Fiat Money System: How It Works and What It Means for Your Wealth
Who doesn’t know them: the blood-sucking vampires, the eerie undead, immortalized in countless films, and inspired primarily by Bram Stoker’s novel Dracula (1897). Just think of iconic movies like the silent film Nosferatu – A Symphony of Horror (1922), Dracula (1958) with Christopher Lee, Roman Polanski’s parody The Fearless Vampire Killers (1967), or Nosferatu – Phantom of the Night (1979), starring Klaus Kinski as Count Dracula.
The Euro Is a Frankenstein-Currency
Audio Mises Wire Tags: Central Banks, Monetary Policy What is the Mises Institute? Become a Member
The Euro Is a Frankenstein-Currency
In 1818, the English writer Mary W. Shelly (1797-1851) published her gruesome novel Frankenstein: The Modern Prometheus, which became world famous. In the story, the scientist Dr. Victor Frankenstein pieces together a human-like creature from cadaver parts in his laboratory and succeeds in breathing life into its body. But Frankenstein would immediately like to eliminate the monster he has created.
Deutschland als EU-Nettozahler Nummer eins: Der größte und dümmste zugleich
Stellen Sie sich folgendes vor: Jemand nimmt Ihnen 100 Euro ab und gibt Ihnen daraufhin 40 Euro wieder zurück. Ihnen fehlen also 60 Euro. Wenn Ihnen nun jemand sagt, daß das Ganze gut für Sie sei, dann würden Sie sich sicherlich hinters Licht geführt fühlen. Ihnen wird darauf entgegnet: Daß Ihnen mehr genommen wird als gegeben, ist vorteilhaft für Sie, schließlich hätten Sie ansonsten nicht einmal Ihre anfänglichen 100 Euro verdient.
Geldpolitik: Der grosse Zinssenkungszyklus hat begonnen
Jetzt abonnieren und von der Vorlesefunktion profitieren. BotTalk Der weltweite Zinssenkungszyklus hat begonnen. Noch ist er zaghaft, aber er ist unzweifelhaft eingeleitet. So haben bereits die Notenbanken der Schweiz, der Eurozone, Kanadas, Chinas, Englands und Schwedens ihre Leitsätze gesenkt.
BRICS gegen Dollar - Zwischen Hoffnung und Sorge
Seit Anfang des 21. Jahrhunderts setzen die USA ihren Dollar verstärkt als internationales Druckmittel und geopolitische Waffe ein. Juan Zarate, Mitglied des Verwaltungsrats der Neocon-Denkfabrik National Endowment for Democracy (NED) und Ex-Mitarbeiter der Regierung von George W.
The Achilles Heel of the Fiat Money System
This article was originally published by Thorsten Polleit at The Mises Institute. The fiat money system will not disappear just like that. Any expectations or hopes to that end should be tempered. Yes, the fiat money system could collapse; yet there is a significant likelihood it will persist longer than most people might think. This prolonged existence may come at a cost: a fascist state encroachment on the freedoms of citizens and entrepreneurs would be more profound than most people realize.
The Achilles Heel of the Fiat Money System
The Achilles Heel of the Fiat Money System The fiat money system will not disappear just like that. Any expectations or hopes to that end should be tempered. Yes, the fiat money system could collapse; yet there is a significant likelihood it will persist longer than most people might think. This prolonged existence may come at a cost: a fascist state encroachment on the freedoms of citizens and entrepreneurs would be more profound than most people realize.
The Achilles Heel of the Fiat Money System
The fiat money system will not disappear just like that. Any expectations or hopes to that end should be tempered. Yes, the fiat money system could collapse; yet there is a significant likelihood it will persist longer than most people might think. This prolonged existence may come at a cost: a fascist state encroachment on the freedoms of citizens and entrepreneurs would be more profound than most people realize.
Europawahl: Eine ganz andere EU
Jetzt abonnieren und von der Vorlesefunktion profitieren. BotTalk Es gehe um viel bei der Europawahl, bekommen die Wähler dieser Tage aus den politischen Kreisen zu hören. Die Parlamentarier im Europäischen Parlament wollten beispielsweise, so wird gesagt, die Europäische Union (EU) zukunftsfähig machen, sie reformieren, die Migrations- und Klimapolitik in der EU besser koordinieren und weiterentwickeln, die gemeinsame Energie- und Sicherheitspolitik stärken.
Bitcoins - Der Freiheit eine Gasse!
Der Bitcoin macht immer wieder von sich reden, wenn er – gemessen in Dollar, Euro oder Yen – in die Höhe schnellt oder kopfüber in die Tiefe stürzt. Man bedenke: Seinen ersten Preis hatte er im Oktober 2009 mit umgerechnet 0,0009 Dollar, seinen bisherigen Rekordpreis erreichte er mit 75.830 Dollar im März 2024, vorige Woche handelte er bei etwa 63.000 Dollar.
On Immanuel Kant’s 300th birthday: Kant’s Epistemology and Its Influence on Ludwig von Mises’s Praxeology
300 years ago, on April 22, 1724, the German philosopher Immanuel Kant was born in Königsberg, East Prussia. He is not only an outstanding historical figure in philosophy, but Kant’s profound influence continues to shape modern philosophical discourse, resonating strongly even today. While Galileo Galilei and Issac Newton undoubtedly made significant contributions to their respective fields, their theories have long been surpassed by the theory of relativity and quantum physics.
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